新战略新景象：投资在意大利

为重振意大利经济，随着 2017年1月1日起生效的Legge di Bilancio 2017（“预算法”），意大利议会开始执行一项新战略：通过采取一系列在财务和财政上支持初创企业和中小型企业的措施，使他们对外国投资更具吸引力。

预算法设计了一个涉及某些税收减免的完整计划，中小型企业可通过众筹平台筹集资金，“创新型”初创企业（意为符合某些法律规定的早期公司：如高新技术公司、研发公司以及拥有大量高科技人才的公司等）向上市公司出售、转移其税务亏损。总体而言，这些措施的主要目的为：解锁迄今为止还没有足够能力向早期初创企业和中小企业提供财政资源和税收优惠的经济制度，使他们发展创新资产并扩大业务。

该系列措施可根据目的被归类为以下四类，

1. 培养创业精神，成立创新型公司；
2. 刺激针对创新型初创企业及中小企业的直接投资；
3. 支持研发支出，以及
4. 随着创新科技的发展，以数字化和自动化的方式将公司现有资产现代化。

 成立新公司的经济援助

议会制定的战略涉及经济发展部（Mise）、国家工伤事故协会(Inail)，以及其他公共机构，如Invitalia，以促进初创企业的成立和创新型中小型企业的发展。

事实上，旨在提供软贷款以支持创新型初创企业成立的可持续增长基金(FCS – Fondo per la Crescita Sostenibile)的捐款，在2017和2018年均增长了4750万欧元。

此外， 2017及2018年，预算法均拨出4750万欧元以促进自雇就业和创业精神。这些基金将由Invitalia管理，政府机构为了促进内向型投资和企业发展，主要用于支持女性和青年企业家（18至35岁）创立公司。Invitalia将给予最长8年的零利息贷款补贴，这将可覆盖特定投资预算总支出的75%。之后，公司必须就商业计划中的剩余额度提供资金，并在签署贷款协议的24个月内开始执行计划中投资。

经济发展部还发布了一系列措施，以补贴和支持由初创公司执行的发展方案。该发展方案的重点为收购新机械及新技术设备，硬件和软件技术，专利和许可以及与生产/管理需要有直接关系的非专利技术的专业知识。

预算法在相关政府部门批准之前，还提出了Inail对封闭式基金的投资，该投资致力于参与或直接成立创新型初创企业及技术合资企业。

精简官僚机构

为了简化成立初创公司的程序而出台的一系列措施，如无须公证，无须印花税票以及其他行政费用。也可在起草公司章程之后，依靠合格的电子签名通过在线程序进行修订。

创初创企业和中小型企业投资税收减免

在欧洲委员会最终批准之前，预算法为向初创企业投资提出了新的激励措施。关于类似投资税收减免的政策并非首次提及。2012年提出的最初设想为临时性的，随着预算法的出台，这些措施不仅被转化为永久性奖励政策，而且个人和公司分别从过去的19%和20%增加至30%，对投资者（潜在股东）情况无区别对待，投资上限为个人100万欧元，实体180万欧元。

这些减税措施旨在鼓励对初创公司的投资，而该投资需要在目标公司至少停留3年（预算法条例将其从两年变更为三年），所以优惠政策抵消了其中的弊端。此外，预算法还将上述优惠延伸至创新型中小企业（即在任何时间成立、经营范围在技术创新领域的中小企业），如上所述，这些企业无须再为了获得其他优惠而提出创新型资产项目的计划。

 可使初创公司和上市公司实现双赢的合作关系

在预算法的随附报告中，政府还强调了上市公司直接或间接资助初创公司的重要性，并提出了在符合某些要求的情况下，初创公司可向上市公司转移其前三年累计税收损失。

上述转移将根据公司税收抵免转移的相关条例执行；受让方将被要求弥补从转让方得到的好处，其向初创公司所支付的报酬不会被征税。通过这种机制，双方公司都将获益：初创公司找到财务“赞助商”，上市公司可用税收损失完全抵消其应纳所得税，并且还会考虑超出部分在下一年转结的可能性。

众筹

通过对意大利财政统一法案 (即Testo Unico Finanza) 的调整，预算法摆脱了一些组织众筹市场在意大利起飞的限制，并提出了所有中小企业进入股权众筹的可能性。以前的立法限制了通过此系统只向创新型中小企业筹集资金的可能性，因此限制了中小企业和众筹行业的发展。

管理股权众筹的规则将与运营方（即众筹平台）一样，现在中小型企业除了通过银行融资和证券上市交易所的传统渠道之外，还将有一个新的筹集资金的手段。

研发支出的税收减免

2013年推出的关于研发支出的税收减免已被延长至2020年12月，并已从全部符合要求的研发活动的25%曾至50%，年度上限为2000万欧元（就从前最高限额增长5倍）。

公司将可减少缴税，并就其研发支出的比例要求补偿。该规定现适用于所有研发支出，包括雇佣致力于研发活动的人员（对其资格无特殊要求）以及任何类型的公司（居民和非居民）、集团或联合企业。无论企业规模、法律地位和行业参考。

此财政激励可与其他政策相结合，使得所有创新型初创公司中持有股份的基层员工获得税收优惠。具体来说，意味着进行研发活动的员工将受益于任何股权计划工作,该公司将受益于上述两种税收减免。

大型投资项目的开发合同

开发合同(Contratti di sviluppo)的签署各方为：意大利经济发展部（Mise），Invitalia以及一家或若干家从事发展项目的公司（通过网络完成契约）。

2011年，为了支持规模至少为2000万欧元（其中750万欧元仅用于农业食品行业）的大型工业/生产性投资，这些合同首次被提出。

发展合同由Mise资助，相关大区也涉及其中（亦可参与投资）。Invitalia作为参照指示以促进公司并负责管理资源和应用/评估申请。

这些合同针对意大利公司以及在意大利的外国公司，并提供财务优惠如厂房和设备的补助金、软贷款和利息补贴，其比例可根据公司规模和涉及的项目类型而变化（研发支出，创新导向投资）。

Invitalia为申请程序及后续的发展计划设置了快速步伐：一旦项目被批准，公司将有90日时间提交所有指定文件；其中有6个月的准备时间以及36个月执行时间。

作为国家意志的象征，为了富有成效地完成数字化相关的投资项目，该程序也将开通特别快速通道。

超级折旧和高度折旧

到2017年，预算法也就相关公司额外追加了40%的折旧减免（构成税收折旧总数为140%）。然后，公司可以扣除购买折旧率超过6.5%的有形资产的费用。该奖励只适用于采购订单已被供应商接受并于2017年12月31日前支付至少20%的资产。除此之外，该法律还就为获得雾化及数字化企业而购买（或租赁）如数控机械或设备的新技术资产（该法律全面概述了符合要求资产的完整范围），提出了150%的额外折旧减免（即“高度折旧”，加之现有的折旧规定，将获得250%的折旧减免）。

Sabatini-ter

预算法也提出了“Sabatini”，一项旨在促进中小企业购买（或租赁）资金货物的特别立法：即弥补数额在2万至200万欧元之间的部分银行贷款利息。该立法有效期被延长至2018年12月31日。一个具体并更宽松的措施将适用于购买与工业4.0计划相关的新资产。部分资源将用于支持创新、提高效率和创立数字化工业体系——该工业体系投资于例如云计算、宽带连接、网络安全、机器人、机电一体化等技术设备。

总而言之，上述措施适用于所有位于意大利的公司，是使意大利企业在全球市场中更具竞争力的战略里程碑，在技术和财政资源方面。由于没有进入的监管壁垒，该新规定将赋予意大利经济体系新的生命，并吸引外国投资者。